養(yǎng)老服務(wù)信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

業(yè)務(wù)類型多樣化。信托公司圍繞養(yǎng)老領(lǐng)域進(jìn)行了大量探索和嘗試，初步形成了養(yǎng)老服務(wù)信托、養(yǎng)老理財(cái)信托、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)信托、養(yǎng)老慈善信托等業(yè)務(wù)類型。這些業(yè)務(wù)類型分別從財(cái)產(chǎn)和財(cái)富運(yùn)用管理傳承、資產(chǎn)保值增值、產(chǎn)業(yè)投融資以及公益慈善等方面服務(wù)居民美好生活。如，光大信托自2020年涉足養(yǎng)老市場(chǎng)以來，推出了養(yǎng)老慈善信托、養(yǎng)老消費(fèi)權(quán)益信托和養(yǎng)老服務(wù)信托，累計(jì)信托規(guī)模超10億元。2024年，光大信托設(shè)立了養(yǎng)老金融慈善信托，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老+信托“1+1>2”的聚合效應(yīng)。

市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大。隨著信托公司對(duì)養(yǎng)老服務(wù)信托業(yè)務(wù)的重視程度不斷提高，市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年，陜國(guó)投信托、昆侖信托、上海國(guó)際信托等10多家信托公司推出了養(yǎng)老服務(wù)信托，服務(wù)/產(chǎn)品類型主要涉及養(yǎng)老消費(fèi)信托、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)信托、預(yù)付款養(yǎng)老服務(wù)信托、養(yǎng)老資產(chǎn)管理信托、養(yǎng)老慈善信托等。其中，光大信托累計(jì)信托規(guī)模超10億元，中航信托“鯤瓴”養(yǎng)老信托規(guī)模已超過30億元，中國(guó)外貿(mào)信托養(yǎng)老信托相關(guān)業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模超20億元。

服務(wù)模式創(chuàng)新。信托公司不斷創(chuàng)新服務(wù)模式，如陜國(guó)投信托推出的“合通”系列養(yǎng)老服務(wù)信托。以金融資產(chǎn)600萬元為起點(diǎn)，將委托人交付的現(xiàn)金或非現(xiàn)金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行專業(yè)化管理，以財(cái)產(chǎn)增益解決老人體檢、醫(yī)療等養(yǎng)老痛點(diǎn)，同時(shí)兼具財(cái)富管理服務(wù)信托的財(cái)產(chǎn)傳承功能。再比如，上海信托推出的養(yǎng)老服務(wù)信托項(xiàng)目，通過整合醫(yī)療資源、智能生活設(shè)施等，為老年人提供全方位、個(gè)性化的養(yǎng)老服務(wù)。交銀國(guó)際信托推出的“頤養(yǎng)有道，信守未來”養(yǎng)老服務(wù)信托，通過建立智能信托賬戶，增加養(yǎng)老分配場(chǎng)景、融入養(yǎng)老保險(xiǎn)受益權(quán)、配置養(yǎng)老金融產(chǎn)品、達(dá)成養(yǎng)老社區(qū)直付，為其本人及家庭提供全生命周期養(yǎng)老服務(wù)。同時(shí)，信托公司還積極探索將不動(dòng)產(chǎn)作為受托資產(chǎn)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，提高不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)的流動(dòng)性與利用效率。如，華潤(rùn)信托聚焦“以房養(yǎng)老”，提供“保險(xiǎn)+信托+養(yǎng)老社區(qū)”三方聯(lián)動(dòng)的居民養(yǎng)老新的解決方案，保障客戶養(yǎng)老生活品質(zhì)。

養(yǎng)老服務(wù)信托的主要優(yōu)勢(shì)

投資人選擇養(yǎng)老服務(wù)信托具有獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì)。

財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性：信托計(jì)劃一旦成立，信托財(cái)產(chǎn)便具有獨(dú)立性，有助于免受信托當(dāng)事人與信托關(guān)系之外的第三人之間復(fù)雜債權(quán)債務(wù)關(guān)系的影響，從而使信托具有風(fēng)險(xiǎn)隔離優(yōu)勢(shì)，防止財(cái)產(chǎn)被侵占和挪用。

支付保障：如以不動(dòng)產(chǎn)設(shè)立的“以房養(yǎng)老”信托，可按照合同約定，發(fā)揮信托受托人的受托職責(zé)與作用，養(yǎng)老賬戶保障?？顚ｍ?xiàng)用于養(yǎng)老相關(guān)支出及分配等，為老人提供房產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付監(jiān)管保障，從而持續(xù)、穩(wěn)定地支付老年人養(yǎng)老費(fèi)用。

機(jī)制靈活：信托計(jì)劃可根據(jù)老年人意愿和受益安排靈活設(shè)置房產(chǎn)處置方式，并與家族/家庭信托、遺囑信托、預(yù)付費(fèi)資金管理信托等結(jié)合，助力提升老人晚年養(yǎng)老品質(zhì)。

綜合服務(wù)：信托公司可打造由公證、律所、銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、房屋中介、養(yǎng)老社區(qū)、康養(yǎng)集團(tuán)等多類機(jī)構(gòu)在內(nèi)的養(yǎng)老服務(wù)鏈，提供定制化、一站式的生前身后綜合事務(wù)管理服務(wù)。

投資者運(yùn)用養(yǎng)老服務(wù)信托的方式多樣且靈活，同時(shí)該業(yè)務(wù)也具備諸多優(yōu)勢(shì)，能夠滿足不同投資者的養(yǎng)老需求和財(cái)富傳承需求。

綜合施策 探索創(chuàng)新

針對(duì)種種挑戰(zhàn)，信托業(yè)應(yīng)該堅(jiān)定信心，明確目標(biāo)，在做好金融“五篇大文章”的政策精神指導(dǎo)下，綜合施策，不斷探索創(chuàng)新。

（一）完善頂層制度建設(shè)

作為養(yǎng)老服務(wù)信托的一種，“以房養(yǎng)老”特色化信托具有較大的發(fā)展空間，但相關(guān)配套制度尚不完善。近年來，上海、北京、天津、杭州等地都在不動(dòng)產(chǎn)信托領(lǐng)域進(jìn)行了積極探索。2024年12月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局、北京市規(guī)劃和自然資源委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好不動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記工作的通知(試行)》，明確了不動(dòng)產(chǎn)裝入信托的操作路徑和落地依據(jù)，為“以房養(yǎng)老”信托在內(nèi)的不動(dòng)產(chǎn)信托落地提供更多可能，但仍需完善稅收等相關(guān)配套細(xì)則。

（二）出臺(tái)稅收優(yōu)惠政策

為提升養(yǎng)老信托產(chǎn)品的吸引力，應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步提高稅收優(yōu)惠額度，并將稅收優(yōu)惠政策擴(kuò)展至養(yǎng)老信托領(lǐng)域。目前，上海、蘇州和廈門地區(qū)的個(gè)人稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)已取得一定成效，但稅收優(yōu)惠力度仍有待加強(qiáng)。通過加大稅收優(yōu)惠力度，可以激發(fā)民眾對(duì)養(yǎng)老信托產(chǎn)品的投資熱情，進(jìn)而推動(dòng)養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

（三）建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶制度

參考美國(guó)的個(gè)人退休賬戶（IRA計(jì)劃）和日本的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶（iDeCo計(jì)劃），建立全國(guó)統(tǒng)一的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶體系，實(shí)現(xiàn)銀行、保險(xiǎn)、公募基金、信托等金融機(jī)構(gòu)養(yǎng)老產(chǎn)品的資金歸集與投資管理一體化。這不僅有助于稅收遞延政策的落地實(shí)施，還能促進(jìn)養(yǎng)老支柱的協(xié)同發(fā)展，形成多元化的養(yǎng)老保障體系。

（四）賦予信托公司投資管理人資質(zhì)

監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)賦予信托公司投資管理人資格，鼓勵(lì)其積極參與養(yǎng)老第三支柱建設(shè)。信托公司在管理長(zhǎng)期限資金、非標(biāo)信托資產(chǎn)與養(yǎng)老金配置訴求匹配性等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)橥顿Y者提供穩(wěn)定、可持續(xù)的養(yǎng)老回報(bào)。

（五）完善受托人遴選機(jī)制

為確保養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，應(yīng)建立專門的受托人遴選機(jī)制及具體準(zhǔn)入要求。借鑒香港強(qiáng)積金計(jì)劃的受托人遴選經(jīng)驗(yàn)，對(duì)受托人的資本實(shí)力、財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、專業(yè)團(tuán)隊(duì)能力等方面進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，確保只有具備卓越能力的公司才能獲得認(rèn)可，從而保障養(yǎng)老財(cái)產(chǎn)的安全與穩(wěn)健。

（六）建立信托監(jiān)察人制度

為保障老年人的合法權(quán)益，應(yīng)強(qiáng)制養(yǎng)老信托建立信托監(jiān)察人制度。信托監(jiān)察人可以監(jiān)督受托人管理信托事務(wù)的行為，確保受托人忠實(shí)履行職責(zé)，維護(hù)受益人的利益。這有助于提升養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)的透明度和公信力，增強(qiáng)投資者的信心。

（七）加強(qiáng)投資者教育

政府相關(guān)部門應(yīng)聯(lián)合專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，通過線上線下多種渠道開展投資者教育活動(dòng)，提高民眾對(duì)養(yǎng)老金融、養(yǎng)老信托產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)和理解?？梢越梃b日本的iDeCo計(jì)劃，搭建個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，提供清晰的投資者教育材料，幫助投資者了解養(yǎng)老信托產(chǎn)品的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)和收益情況，從而做出明智的投資決策。

發(fā)展前景廣闊

新分類背景下，信托公司養(yǎng)老服務(wù)信托業(yè)務(wù)雖然面臨一些挑戰(zhàn)，但具有廣闊的發(fā)展前景。2025年養(yǎng)老服務(wù)信托的發(fā)展趨勢(shì)主要包括以下方面：首先，拓展養(yǎng)老服務(wù)信托業(yè)務(wù)的范圍。提供更多元化、個(gè)性化服務(wù)，如結(jié)合醫(yī)養(yǎng)康健資源，提供更優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療和服務(wù)。其次，降低業(yè)務(wù)門檻。逐漸完善優(yōu)化調(diào)整信托法規(guī)，放寬對(duì)養(yǎng)老服務(wù)信托產(chǎn)品的投資金額和人數(shù)限制，降低設(shè)立門檻，吸引更多中等收入和中低收入群體參與。再次，加強(qiáng)跨行業(yè)協(xié)同。信托公司應(yīng)加強(qiáng)與監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、社會(huì)組織等各方溝通協(xié)調(diào)，爭(zhēng)取更有利的行業(yè)規(guī)范及產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，與其他金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等行業(yè)參與者形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，共同打造養(yǎng)老金融生態(tài)圈。最后，完善制度保障。政府應(yīng)完善信托財(cái)產(chǎn)登記制度、落實(shí)養(yǎng)老信托稅收優(yōu)惠政策等，為養(yǎng)老服務(wù)信托業(yè)務(wù)的發(fā)展提供制度保障。

此外，“以房養(yǎng)老”信托或成為趨勢(shì)。我國(guó)居民財(cái)富構(gòu)成大部分為房地產(chǎn)，老年群體缺乏足夠的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)來支付養(yǎng)老費(fèi)用，通過設(shè)立“以房養(yǎng)老”信托，房主能夠與信托公司達(dá)成協(xié)議，按照房產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，由房主自己全額或部分領(lǐng)取相應(yīng)的資金，以滿足其養(yǎng)老生活的經(jīng)濟(jì)需求。同時(shí)，還可以約定，在房主去世后，房產(chǎn)的剩余價(jià)值由其子女繼承。